Vente : Deere (DE) avec 55% de profit

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Aujourd’hui j’ai décidé de vendre Deere pendant que j’engrange un profit de 55% sur ce titre.

Pourquoi?

  1. Le dividende est gelé depuis 2014
  2. Le prix du titre à beaucoup avancé alors que la business recule (revenus presque retournés à ceux d’il y a 10 ans)
  3. Les revenus ont fait un CAGR de 1,02% par an au cours des 10 dernières années
  4. Les earnings per share ont eu un CAGR de 1,86% au cours des derniers 10 ans
  5. Le payout ratio est passé de 22,8 à 47,9% en 10 ans
  6. Le levier financier est à 8,89 vs 5,39 il y a 10 ans
  7. Le debt/equity ratio est passé de 1,65 à 3,64 en 10 ans
  8. Les p/e, p/b, p/cash flow, p/s commencent à être pas mal au-dessus des moyennes 5 ans

Ce, malgré que le nombre d’actions en circulation a chuté de 3,68% par an passant de 455 millions à 317 millions d’actions.

Pendant ce temps, le titre est passé de 38,67$ à 109,61$ en 10 ans, un CAGR de 10,98%.

Je ne suis que ti-bob qui investit dans son salon. Je ne prétends pas comprendre tous les aléas de tout ça, mais moi je commence à être nerveux avec ce titre, surtout avec le levier financier qu’ils ont alors qu’on anticipe une hausse imminente des taux d’intérêt et c’est une business fortement dépendante aux cycles économiques.

Ça faisait un petit bout que je commençais à me demander si je devais liquider. Le titre est monté en flèche alors que les revenus chutent et que le dividende est gelé.

Récemment, j’ai vu que Buffett a liquidé toute sa position dans ce titre. Ça me conforte dans ma décision.

J’avais décidé de vendre des titres essentiellement pour 2 raisons :

  1. Si les fondamentaux ne sont plus positifs
  2. Si le titre s’est fortement apprécié sans justification logique liée aux fondamentaux

Ici, les deux critères sont remplis selon moi et le marché ne cesse de gonfler comme si un géant soufflait dedans à pleins poumons…

Alors je vends. Pour l’instant je garde le tout en liquidités.

Il y a VFC que je pourrais acheter, mais le titre vient de reprendre des forces depuis quelques jours… Morningstar évalue la « fair value » de VFC à 70$. Le titre serait donc encore fortement sous-évalué selon eux. Bien que je ne sois pas positif à court terme sur VFC, à long terme, je pense qu’il fera un meilleur candidat que DE dans mon portefeuille. Mais, j’ai déjà pris une position récemment sur ce titre et je pense qu’on est du pour un petit sell off!

Je vais donc attendre et voir si d’autres opportunités plus alléchantes ne se présentent pas très bientôt!

Ai-je d’autres titres en portefeuille que je devrais revoir? Mattel notamment… j’aurais du le vendre quand c’était le temps. La business décline et on dirait que le titre ne monte que lorsque des rumeurs laissent entendre une fusion avec Hasbro.

Que pensez-vous de cette vente? Ai-je raison? Vais-je le regretter?

47 Comments

  1. Maxime
  2. Maxime
  3. Petes
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